Aktien liefern langfristig deutlich bessere Renditen als Tages- oder Festgeld. Welche Aktien kaufen?
Jedem Sparer ist in der heutigen Zeit klar, dass er mit den Zinsen für Tages- und Festgeld leider keine großartigen Erfolge erzielen wird. Wer langfristig Vermögen aufbauen möchte, kommt an Aktien nicht mehr vorbei.
Aktien liefern langfristig deutlich bessere Renditen als Tages- oder Festgeld. Eine Anlage im deutschen Aktienindex (DAX) hätte bei einem Kauf Ende des Jahres 1980 und einem Verkauf Ende 2018 einen Gewinn von durchschnittlich 8,5% im Jahr erzielt. Kurzfristig können Sie an der Börse Glück oder Pech haben. Aktienkurse steigen und fallen. Doch auf lange Sicht war die Anlage in Aktien immer erfolgreich. Machen Sie sich mit Aktien vertraut!
Die entscheidende Frage ist aber, welche Aktien kaufen?
Häufig hört man von Freunden oder Kollegen „Du musst die Aktie X kaufen. Der Kurs wird demnächst explodieren“. Sie schalten morgens das Fernsehgerät ein und ein Aktienexperte verkündet: „Heute ist Aktie Y aus unserer Sicht eine Kaufempfehlung“.
Ist für Sie verständlich und nachvollziehbar, warum diese Aktien zum Kauf empfohlen werden?
Um die Entscheidung etwas einfacher zu machen gibt es öffentlich verfügbare Unternehmens- und Marktdaten. Diese objektiven Daten helfen Ihnen zu verstehen, ob ein Unternehmen gesund und gut bewertet ist. Die Form der Analyse wird auch Fundamentalanalyse genannt und verwendet unterschiedliche Kennzahlen. Die Kennzahlen basieren auf betriebswirtschaftlichen Daten und betrachten das ökonomischen Umfeld eines Unternehmens.
Kennzahlen einfach erklärt
Ich möchte Ihnen 12 Kennzahlen vorstellen, die wir für die Bewertung von Aktien verwenden.
1) Eigenkapitalrentabilität
Definition
Als Eigenkapitalrentabilität wird das Verhältnis des Gewinns eines Unternehmens zum Eigenkapital bezeichnet. Für die Berechnung wird in der Regel der Jahresüberschuss des zuletzt berichteten Jahres verwendet.
Bedeutung für die Bewertung
Je höher die Eigenkapitalrentabilität, desto wirtschaftlicher arbeitet ein Unternehmen. Eine hohe Eigenkapitalrentabilität kann als Schutz für schlechte Zeiten gesehen werden.
Eine Eigenkapitalrentabilität von mehr als 15% bewerten wir positiv.
Berechnung
Eigenkapitalrentabilität in % = (Jahresüberschuss / Eigenkapital) * 100
Beispiel
Lufthansa (am 16.4.2019): Eigenkapitalrentabilität = ( 2.196 Mio / 9.573 Mio ) * 100 = 22,94%
2) Eigenkapitalquote
Definition
Die Eigenkapitalquote bezeichnet den Anteil des Eigenkapitals am Gesamtkapital (Eigenkapital + Fremdkapital) eines Unternehmens.
Bedeutung für die Bewertung
Die Eigenkapitalquote ist ein Indikatoren für die Bonität eines Unternehmens. Eine hohe Eigenkapitalquote verringert das Insolvenzrisiko und bedeutet im Umkehrschluss eine geringere Verschuldung.
Eine Eigenkapitalquote von mehr als 25% bewerten wir positiv.
Berechnung
Eigenkapitalquote = (Eigenkapital / Gesamtkapital) * 100
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): Eigenkapitalquote = (9.573 Mio / 38.215 Mio) * 100 = 25,05%
3) Gewinnmarge
Definition
Die Differenz zwischen den Kosten und den Erlösen eines Unternehmens wird als Gewinnmarge bezeichnet. Ich verwende für meine Bewertungen die operative Gewinnmarge. Der Gewinn eines Unternehmens vor Zinsen und Steuern wird in das Verhältnis zum Umsatz gesetzt. Die operative Gewinnmarge wird auch EBIT (Earnings Before Income and Taxes) genannt.
Somit ist die Gewinnmarge ein Maßstab für die Umsatzrentabilität: Je höher die Marge, desto besser steht ein Unternehmen da – und desto eher kann es höhere Kosten oder geringere Preise verkraften.
Bedeutung für die Bewertung
Die Vorsteuergewinnmarge drückt aus wie profitabel ein Unternehmen ist. Eine hohe Marge ist ein Zeichen für eine hohe Ertragskraft. Kostengünstig produzierende Unternehmen können einfacher höhere Margen erzielen wie Unternehmen mit einem hohen Kostenblock. Anmerkung: Bei Finanzwerten ist diese Kennzahl nicht anwendbar, da ihre Geschäftsmodelle auf dem Umgang mit Fremdkapital basieren.
Eine Vorsteuergewinnmarge von mehr als 12% bewerten wir positiv.
Berechnung
Vorsteuergewinnmarge in % = (EBIT / Umsatz) * 100
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): Vorsteuergewinnmarge = 7,81%
4) Aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV)
Definition
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis bezeichnet das Verhältnis zwischen dem aktuellen Aktienkurs und dem Jahresgewinn pro Aktie. Hieraus wird ersichtlich, wie viele Jahre es dauert bis ein Unternehmen den Wert seiner Aktien als Gewinn erwirtschaftet hat. Das KGV bezieht sich auf den prognostizierten Gewinn je Aktie für das kommende Jahr.
Bedeutung für die Bewertung
Das KGV ist eine wichtige Kennzahl zur Beurteilung der Ertragskraft und Ertragsentwicklung eines Unternehmens im Vergleich zu anderen Firmen. Je niedriger der KGV einer Aktie ist, desto preisgünstiger erscheint die Aktie. Aktien mit niedrigem KGV haben in der Vergangenheit eine höhere Rendite erwirtschaftet.
Ein KGV von weniger als 12 bewerten wir positiv.
Berechnung
Kurs-Gewinn-Verhältnis = Kurs der Aktien / Gewinn je Aktie
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): aktuelles KGV = 12,07
5) Durchschnittliches KGV der letzten 5 Jahre
Definition
Das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis über 5 Jahre drückt aus, wie sich der aktuelle Kurs der Aktie und der durchschnittliche Jahresgewinn pro Aktie über 5 Jahre zueinander verhalten. Verwendet werden die berichteten Zahlen aus den letzten 3 vergangenen Jahren sowie die erwarteten Zahlen für das aktuelle und das nächste Jahr.
Bedeutung für die Bewertung
Das KGV ist eine wichtige Kennzahl zur Beurteilung der Ertragskraft und Ertragsentwicklung eines Unternehmens im Vergleich zu anderen. Die Verwendung des 5-Jahres-Durchschnitts hilft Schwankungen auszugleichen.
Ein durchschnittliches KGV über 5 Jahre von weniger als 12 bewerten wir positiv.
Berechnung
KGV über 5 Jahre = Kurs der Aktien / ((Gewinn vor 3 Jahren + Gewinn vor 2 Jahren + Gewinn vor 1 Jahr + Gewinn aktuelles Jahr + erwarteter Gewinn nächstes Jahr) /5 ))
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): KGV über 5 Jahre = 5,21
6) Kursveränderung der letzten 6 Monate im Vergleich zum Index
Definition
Prozentsatz, um den sich der Kurs der Aktien in den letzten 6 Monaten im Vergleich zum Index verändert hat.
Bedeutung für die Bewertung
Die Kennzahl zeigt einen Auf- oder Abwärtstrend der Aktie in den letzten 6 Monaten an. Die Entwicklung der Aktie wird in Beziehung zum Index (Marktdurschnitt) gesetzt, um zu sehen, ob sich die Aktie über- oder unterdurchschnittlich entwickelt hat.
Eine Kursveränderung der letzten 6 Monate im Vergleich zum Index von mehr als 5% bewerten wir positiv.
Berechnung
Kursveränderung der letzten 6 Monate im Vergleich zum Index = Kursveränderung der Aktie in den letzten 6 Monaten – Kursveränderung des Index in den letzten 6 Monaten.
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): Veränderung der Aktie +9,03% – Veränderung des Index +2,07% = +6,96%
7) Kursveränderung der letzten 12 Monate im Vergleich zum Index
Definition
Prozentsatz, um den sich der Kurs der Aktie in den letzten 12 Monaten im Vergleich zum Index verändert hat.
Bedeutung für die Bewertung
Die Kennzahl zeigt einen Auf- oder Abwärtstrend der Aktie in den letzten 12 Monaten an. Die Entwicklung der Aktie wird in Beziehung zum Index (Marktdurschnitt) gesetzt um zu sehen ob sich die Aktie über- oder unterdurchschnittlich entwickelt hat.
Eine Kursveränderung der letzten 12 Monate im Vergleich zum Index von mehr als 5% bewerten wir positiv.
Berechnung
Kursveränderung der letzten 12 Monate im Vergleich zum Index = Kursveränderung der Aktie in den letzten 12 Monaten – Kursveränderung des Index in den letzten 12 Monaten.
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): Veränderung der Aktie -22,41% – Veränderung des Index +-3,00% = -19,41%
8) Kursmomentum
Definition
Das Kursmomentum zeigt, ob eine Aktien aus einem fallenden oder gleichbleibenden Trend in einen Aufwärtstrend oder aus einem steigenden oder gleichbleibenden Trend in einen Abwärtstrend wechselt.
Bedeutung für die Bewertung
Die Kursveränderung der letzten 6 Monate wird verglichen mit der Kursveränderung der letzten 12 Monate um einen Auf-oder Abwärtstrend festzustellen. Bei einem Aufwärtstrend stieg die Aktie in den letzten 6 Monaten stärker als der Index und deutlich stärker als die Kursveränderung der letzten 12 Monate.
Eine Veränderung des Kurses in den letzten 6 Monaten um mehr als +5% und eine Kursveränderung in den letzten 12 Monate von weniger als +5% bewerten wir positiv.
Berechnung
Die Punktzahl der Kursveränderung der letzten 6 Monate im Vergleich zur Punktzahl der Kursveränderung der letzten 12 Monate.
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): Kursveränderung der letzten 6 Monate: +6,96%; Kursveränderung der letzten 12 Monate: -19,41% –> positive Bewertung
9) Erwartetes Gewinnwachstum
Definition
Vergleich der Gewinnschätzung für das nächste Jahr mit der Gewinnschätzung für das aktuelle Jahr.
Bedeutung für die Bewertung
Eine höhere Gewinnschätzung für das nächste Jahr deutet auf eine positive Geschäftsentwicklung hin.
Ein erwartetes Gewinnwachstum von mehr als 5% bewerten wir positiv.
Berechnung
Erwartetes Gewinnwachstum = (Gewinnschätzung nächstes Jahr – Gewinn aktuelles Jahr) / Gewinn aktuelles Jahr (in %)
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): Erwartetes Gewinnwachstum = (3,00 – 4,58) / 4,58 * 100 = -34,50%
10) Veränderung der Gewinnschätzung
Definition
Veränderung der Gewinnschätzung im aktuellen Jahr oder im nächsten Jahr im Vergleich zu dem Wert vor 4 Wochen.
Bedeutung für die Bewertung
Gewinne werden von Analysten geschätzt. Wird die Gewinnschätzung für das aktuelle oder das nächste Jahr verändert, erwarten Analysten eine positive oder negative Entwicklung der Aktie.
Eine Veränderung der Gewinnschätzung von mehr als 5% bewerten wir positiv.
Berechnung
Veränderung der Gewinnschätzung = (aktuelle Gewinnschätzung – Gewinnschätzung vor 4 Wochen) / Gewinnschätzung vor 4 Wochen (in Prozent)
Beispiel
HeidelbergCement (am 16.04.2019): (5,95 – 5,60) / 5,60 * 100 = 6,25%
11) Reaktion auf Quartalszahlen
Definition
Jedes Quartal veröffentlichen Aktiengesellschaften ihren Quartalsbericht. An dem Tag, an dem die Zahlen bekanntgegeben werden wird die prozentuale Entwicklung der Aktie mit der Entwicklung des Index verglichen.
Bedeutung für die Bewertung
Steigt die Aktie am Tag der Bekanntgabe der Quartalszahlen mehr als der Index werden die Zahlen positiv vom Markt bewertet. Fällt die Aktie mehr als der Index werden die Zahlen negativ bewertet.
Eine Veränderung der Quartalszahlen um mehr al 1% im Vergleich zum Index bewerten wir positiv.
Berechnung
Reaktion auf Quartalszahlen: Veränderung der Aktie am Tag der Veröffentlichung – Veränderung des Index am Tag der Veröffentlichung
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): Reaktion auf Quartalszahlen am 21.03.2019 = +0,49% (Veränderung der Aktie) – -2,02% (Veränderung des Index) = +2,51%
12) Kurs-Buch-Verhältnis (KBV)
Definition
Die Kennziffer wird errechnet indem der aktuelle Aktienkurs durch den Buchwert je Aktie dividiert wird. Der Buchwert errechnet sich aus dem Besitz (Maschinen, Gebäude, Computer) abzüglich der Schulden eines Unternehmen. Der Buchwert entspricht dem tatsächlichen Wert des Unternehmens.
Bedeutung für die Bewertung
Das KBV gibt an, ob der Börsenkurs höher oder niedriger ist als der tatsächliche Wert je Aktie. Bei einem KBV unter 1 könnte man theoretisch das Unternehmen für weniger Geld kaufen, als es laut Bilanz wert ist.
Ein KBV von weniger als 1,5 bewerten wir positiv.
Berechnung
Kurs-Buch-Verhältnis = Kurs der Aktie / Eigenkapital je Aktie
Beispiel
Lufthansa (am 16.04.2019): KBV 0,93
Und jetzt? – Welche Aktien kaufen?
Die Daten für die genannten Kennzahlen finden Sie alle im Internet. Damit können Sie sich selbst ein Bild machen, ob eine Aktie gut bewertet ist. Allerdings ist es etwas mühselig die Daten regelmäßig zusammenzustellen.
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Jeder muss für sich entscheiden, ob er in Aktien investieren möchte. Aktien sind immer mit Risiken verbunden. Sie bieten aber auch sehr große Chancen. Besonders für langfristige Anleger sollten Aktien auf jeden Fall ein fester Bestandteil des Investment-Portfolios ausmachen.
Es ist gar nicht so schwer und zeitaufwendig. Es macht sogar richtig Spaß! Ohne sich damit zu beschäftigen, wird es allerdings nicht funktionieren. Egal wie Sie Ihr Geld anlegen, Sie müssen Zeit investieren und sich selbst ein Basis-Wissen aneignen. Wenn Sie dazu bereit sind, dann sollten Sie nicht länger warten.
Wenn Sie unsicher sind, ob eine Aktie, die Ihnen empfohlen wurde wirklich eine Kaufempfehlung ist, dann schauen Sie bei www.transparentshare.com vorbei und machen Sie sich selbst ein Bild.
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